" عز العرب " : سهم CIB مقوم بأقل من القيمة العادلة
قال هشام عز العرب الرئيس التنفيذي للبنك التجاري الدولي مصر CIB، إن التقييم الحالي لسهم البنك في البورصة لا يعكس قيمته الحقيقية، رغم التحسن الملحوظ في الأداء، مؤكدًا أن الطريق لا يزال طويلا أمام إعادة تسعير السهم بشكل عادل.
وأوضح عز العرب في لقاء تلفزيوني على هامش المؤتمر الاقتصادي العالمي بدافوس، أنه يتحدث من منظور علمي واستثماري، مشيرًا إلى أن متوسط تقييم البنوك في أفريقيا يبلغ نحو 9 مرات الربحية (P/E)، بينما تتراوح التقييمات في الشرق الأوسط للبنوك الكبرى بين 9 و 17 مرة، في حين يتم تداول سهم CIB حاليا عند أقل من 6 مرات الربحية، وهو ما لا يتناسب مع مكانته كأحد أفضل البنوك في أفريقيا والشرق الأوسط.
وفيما يتعلق بانخفاض نسبة القروض إلى الودائع في السوق المصرية، أكد عز العرب أن الانطباع السائد بأن البنوك لا تقوم بالإقراض غير دقيق موضحًا أن هذا التقييم يتجاهل طبيعة الميزانيات العمومية ومتطلبات السيولة.
وأشار إلى أن نسبة القروض إلى الودائع بالجنيه المصري في CIB تبلغ نحو 71%، وهي نسبة مرتفعة، ولا يمكن زيادتها إلا من خلال نمو الودائع، في ظل وجود احتياطي إلزامي يبلغ %18 لدى البنك المركزي، إلى جانب متطلبات السيولة الأخرى.
وأضاف أن ميزانية العملات الأجنبية (الدولار) تدار بشكل منفصل، وتُستخدم لأغراض مختلفة ولا ترتبط مباشرة بتمويل الخزانة أو الإقراض المحلي بالجنيه، مشددًا على ضرورة الفصل بين الميزانيتين عند تقييم أداء البنوك.
وعن سياسة التوزيعات النقدية، كشف عز العرب أن البنك يعيد النظر في هذه السياسة، في ضوء تراجع المخاطر واحتواء التضخم مقارنة بالفترات السابقة، موضحًا أن CIB انتهى من إعداد نموذج أعماله للفترة المقبلة، والذي يشمل دراسة فرص النمو العضوي، وعمليات الاستحواذ Consolidation &( أو الاندماج Acquisitions) داخل مصر وخارجها.
وأكد أن البنك قام بتقدير احتياجاته الرأسمالية للنمو الائتماني خلال العام المقبل، مشيرًا إلى أن التوزيعات النقدية المتوقعة ستكون أعلى من العام السابق، مع الحفاظ على قوة المركز المالي ودعم خطط التوسع المستقبلية.
وحول مقترحات بعض الخبراء عن مبادلة ديون مصر ونقل بعض الأصول إلى البنك المركزي، أوضح “عز العرب” في مقابلة مع العربية بيزنس، أنه ليس هناك أفكار خارج الصندوق في الاقتصاد، حيث أن هناك قواعد للصندوق، مشيرًا إلى مشكلة الديون في مصر لا تمثل أزمة، خاصة وأن الدين في مصر في انخفاض تدريجي، وهو ما تؤكده السردية الوطنية.
وبسؤاله عن فرض غرامات على بعض البنوك خلال الفترة الأخيرة، قال هشام عز العرب، إن بعض البنوك قد تتساهل أحيانًا في اتباع تعليمات البنك المركزي المصري فيما يخص إجراءات منح الائتمان، مؤكدًا أن البنك المركزي لا يتعامل بهذا العنف إلا إذا كان هناك تكرار للمشكلة.
وأكد أن معظم الأموال الساخنة التي دخلت مصر خلال الفترة الأخيرة ليست مضمنة في الاحتياطي النقدي الأجنبي، مستخدمًا مصطلح “تحت السجادة”، مما يشير إلى أن خروجها المفاجيء لن يكون ذو تأثير قوي أو عنيف على الاحتياطي.
وأعرب عز العرب، عن تفاؤله الكبير بعام 2026، متوقعًا أن تنخفض أسعار الفائدة خلال العام الجارى بأكثر من 600 نقطة أساس.
أشار إلى أن سعر الصرف “سعر عادل”، مشيدًا بجهود البنك المركزي في احتواء الضغوط التضخمية، وأسلوب الشفافية في السياسة النقدية بشكل عام وسياسة سعر الصرف بشكل خاص.
